4月28日，深圳證券交易所上市審核委員會召開2026年第18次審議會議，華潤新能源控股有限公司主板IPO申請獲得通過。

這家央企新能源巨頭從2023年華潤電力宣布分拆回A以來，歷時近三年，終于迎來決定性時刻。

值得注意的是，華潤新能源此次擬募集資金約245億元，不僅刷新了近年來新能源行業(yè)IPO的募資紀(jì)錄，更超越了華電新能2025年上市時創(chuàng)下的181.71億元募資規(guī)模，成為2026年A股市場最受關(guān)注的“巨無霸”IPO項目。

風(fēng)光資產(chǎn)42GW

央企新能源“巨無霸”

華潤新能成立于2010年8月，是華潤電力控股有限公司的全資子公司，實際控制人為中國華潤有限公司。

作為華潤電力旗下投資、開發(fā)、運營和管理風(fēng)力、太陽能發(fā)電站的唯一平臺，華潤新能通過系列資產(chǎn)重組持續(xù)整合新能源業(yè)務(wù)，基本實現(xiàn)了全面整合。近年來，華潤新能依靠競爭優(yōu)勢不斷擴大裝機規(guī)模，經(jīng)營規(guī)模持續(xù)增長，已成為國內(nèi)最大的新能源發(fā)電運營商之一。

招股書顯示，截至2025年12月31日，華潤新能控股發(fā)電項目并網(wǎng)裝機容量達4158.99萬千瓦，其中風(fēng)力發(fā)電項目2763.07萬千瓦，占全國市場份額的4.32%；太陽能發(fā)電項目1395.92萬千瓦，占全國市場份額的1.16%。

華潤新能主要資產(chǎn)覆蓋國內(nèi)31個省（自治區(qū)、直轄市、特別行政區(qū)），發(fā)電站遍布風(fēng)光資源豐沛區(qū)域和消納優(yōu)勢區(qū)域，形成了以風(fēng)電為主、光伏為輔、全國布局的發(fā)展格局。

從發(fā)電規(guī)模來看，2023年至2025年，華潤新能風(fēng)力發(fā)電量從429.63億千瓦時增長至548.33億千瓦時，太陽能發(fā)電量從43.99億千瓦時躍升至143.54億千瓦時，發(fā)電量合計達691.87億千瓦時，占全國總規(guī)模的3.01%。

靠賣電年營收200億

募資245億元，投建7GW電站

報告期內(nèi)（2023—2025年），華潤新能營業(yè)收入從205.12億元增至229.09億元，歸母凈利潤，從82.80億元跌至61.02億元。

凈利潤下滑主要原因是補貼退坡、市場化電價下行及棄風(fēng)棄光率加劇。

在補貼方面，華潤新能確認(rèn)的可再生能源補貼收入從2023年的64.79億元降至2025年的39.74億元，占當(dāng)期營收比重從31.59%下滑至17.35%。

上網(wǎng)電價也呈持續(xù)下行趨勢，風(fēng)力發(fā)電平均上網(wǎng)電價從0.45元/千瓦時降至0.35元/千瓦時，太陽能發(fā)電平均上網(wǎng)電價從0.37元/千瓦時降至0.28元/千瓦時，累計降幅分別達22.22%和24.32%。

與此同時，棄風(fēng)棄光率在上升。報告期內(nèi)華潤新能棄風(fēng)率從2.80%升至5.26%，棄光率更從1.52%升至12.73%。

本次IPO，華潤新能擬募集資金約245億元，扣除發(fā)行費用后將全部用于風(fēng)力發(fā)電、太陽能發(fā)電項目建設(shè)，具體包括新能源基地項目、多能互補一體化項目、綠色生態(tài)發(fā)展綜合利用項目、融合發(fā)展型新能源項目，合計擬投建裝機規(guī)模717.5萬千瓦，總投資金額404.22億元。

華潤新能源表示，募投項目將提升公司資產(chǎn)規(guī)模，進一步擴大、拓展和延伸公司風(fēng)電、太陽能發(fā)電業(yè)務(wù)優(yōu)勢。

央企新能源市潮

三峽領(lǐng)跑，華電接力，電建在路上

華潤新能的過會，是央企新能源資產(chǎn)分拆上市這一潮流的延續(xù)。

2021年6月10日，三峽能源率先登陸滬市主板，上市首日市值突破千億元，成為中國電力行業(yè)史上最大規(guī)模IPO，也是A股市值最高的新能源上市公司，打響了央企新能源業(yè)務(wù)分拆上市的第一槍。

2025年7月，華電新能接力登陸上交所主板，超額配售選擇權(quán)全額行使后的發(fā)行股數(shù)為57.14億股，募集資金總額達181.71億元。

目前，除近日過會的華潤新能之外，中國電建旗下的電建新能源也在推進IPO進程，擬于上交所主板上市，計劃募集資金90億元。

從三峽能源到華電新能，再到本次過會的華潤新能源，以及正在路上的電建新能源，央企新能源資產(chǎn)正在集體登陸資本市場。

來源：光伏頭條